2008年11月份开始的那拨强劲反弹行情中，水泥板块一直在风口浪尖上，龙头股海螺水泥不涨停不罢休的气势让人印象深刻。水泥板块在翻了一倍后，12月开始了为期一个月的横盘整理，前期涨幅过大，水泥板块是否该适当回调？与这种疑虑相反，进入今年一月份后水泥板块又发动了一轮行情，上涨了20%左右。这是否意味着水泥行业第二次启动呢?与上一波有所不同的是，这一次市场关注的焦点正在从海螺水泥，太行水泥转向了祁连山，赛马实业等西部巨人。

       游资继续发动水泥行情

       2008年12月31日，渤海证券同时推出了对祁连山的分析报告，这是他们第一次关注这只股票，报告名称是《快马加鞭，飞速向前》，对这只股票的评级是买入，在之前的一个星期，则有长江证券的《09年将充分受益省内重点工程建设》与次日安信证券发布的《区域需求旺盛，垄断优势带来高盈利》，报告中也都大力推荐这一只股票。同时赛马实业也受到券商分析师青睐，还是这几家券商给出增持或买入的建议，第一次关注这只股票的渤海证券还大幅调高了股票目标价位。1月13日申银万国也加入这个阵营，他们对赛马实业的首次评级为增持。

       券商的分析报告看来带来了效果，元月上旬水泥板块不但没有回调，反而一飞冲天，领涨的就有这两只股票。

       对于这一波上涨的原因，长江证券分析师邓涛认为与年前施工单位为了赶工期，加快施工进度造成的短期需求旺盛有关，同时，去年四季度的1000亿财政投资的效用也真正开始显现出来，正常年份四季度本该是水泥需求的旺季，而今年就要靠这些财政投资带来的拉动作用提振行情了。邓涛提醒这样的行情未必能持久，因为随后节假等因素，南方的水泥消费将进入一段淡季。

       据了解，在这一段时间里基金并没有加仓水泥股份，因此，此轮行情可能是游资的短线炒作，近日已经开始出现疲态。昨日虽然大盘有所上涨，但多只水泥股却都见绿。综合各方面因素来看，这轮行情已经是到此而止了。渤海证券分析师唐笑认为对于主要的水泥股票来说，估值已经到达了合理位置。他以海螺水泥举例:由于身处房地产调整的漩涡，市场担心它在08-10年的业绩依次是1.8、1.5、1元。如此可怕的降幅导致股票被抛售，海螺水泥最低跌到14元钱，刺激政策出来以后，海螺08-10年的业绩预期调整为1.8、2.0、2.2元，虽然涨幅不大，但对于以前的那种预期是颠覆性的，因此估值翻倍完全可以理解，但继续上涨的理由已不多了。

       西部水泥供应紧张今年会继续

       然而一月初引领风云的祁连山和赛马实业则可能意犹未尽。唐笑指出，虽然今年全国水泥总的供需基本平衡，而水泥股票的估值也基本到位，不过西部地区的水泥企业却以其高成长性而被多家机构看好，祁连山和赛马实业两家甘肃宁夏的企业最近相继被几家主流券商关注，券商分析报告中都给出了增持或买入的建议。唐笑指出，这是因为西部区域的水泥企业正处在市场景气中，西部大开发虽然已经提出了几年，但真正在一些地区起步却是最近的事，比如在甘肃就是07年才规划，08年才开始修建，这些项目上来导致水泥供不应求，因此西部地区的水泥企业的成长性非常确定。相比之下，东部房地产冻结影响需求下挫，经过2008年11月份的炒作后估值已经到位，没有继续上涨的空间，而西部的供应紧张情况至少在09年还会继续，水泥板块的龙头从东向西战略转移也就是自然而然的了。